Die Geldpolitik, nämlich die Operation Twist der Europäischen Zentralbank (EZB), und der Dollar-Euro-Wechselkurs scheinen in eine Richtung zu weisen, die für Anleger günstig ist, die eine längere Zeit akkommodierender Geldpolitik anstreben. Warum? Ein Rückgang der Verbraucherpreisinflation in Verbindung mit einem etwas stärkeren Dollar lässt auf die Wahrscheinlichkeit schließen, dass sich die Federal Reserve allmählich entspannt.
Ein Umfeld mit niedrigen Zinsen würde die Art von Inflation unterstützen, die wir in den letzten Jahren in den Vereinigten Staaten gesehen haben. Ein Anstieg der Arbeitslosigkeit würde zu einem noch schnelleren Anstieg der Inflation führen. Niedrige Zinsen führen nicht unbedingt zu einer niedrigeren Inflation.
Warum sollte die Zentralbank nun planen, den Geldbetrag, den sie in die Wirtschaft pumpt, zu verringern, wenn die beiden Konjunkturrunden der Fed so effektiv gewesen wären? Warum sollte es die Geldpolitik lockern? Warum nicht zu den einfachen Geldrichtlinien von vor ein paar Jahren zurückkehren?
Nun, da die Europäische Zentralbank eine große Organisation mit vielen Filialen ist, darunter eine in Washington, könnte man sich fragen, welche Rolle die Bank of England in diesem Tauziehen zwischen den Filialen spielt. Beeinflusst die Bank of England die EZB-Politik? Wenn ja, handelt es im Namen der EZB oder der britischen Regierung?
Eines ist sicher: Als Vertreter der Europäischen Zentralbank ist Mario Draghi kein Fan einer hohen Inflation. Er glaubt auch, dass es schwierig sein wird, eine starke Währung aufrechtzuerhalten, solange die Inflation unter dem Ziel der EZB bleibt. Die Bank braucht einen starken Wechselkurs, um die Exporte anzukurbeln und die Importe zu steigern.
Was ist mit einem Rückgang des Euro? Ein offensichtlicher Vorteil einer Aufwertung des Euro besteht darin, dass dies den gesunkenen Preis für importierte Waren bedeuten würde. Exporteure, die sich nicht auf Produkte spezialisiert haben, die in einem anderen Land mit einer Prämie gekauft werden können, können mit einem Rabatt verkaufen. Und sie könnten ihre Geschäftstätigkeit ausweiten und zusätzliche Arbeitskräfte in anderen Ländern einstellen.
Dies bedeutet natürlich auch, dass man bei den Produkten, die man kauft, selektiver werden muss. Zum Beispiel wäre es nicht ratsam, Stahl und Fernseher in Euro zu kaufen. Man müsste auch zweimal überlegen, bevor man größere Einkäufe von Gebrauchtwaren tätigt. Es ist schwer zu sagen, wie sich ein Rückgang des Euro auf die Vereinigten Staaten auswirken würde, aber man kann nur hoffen, dass er gegen US-Exporteure nicht funktioniert.
Der Euro ist wie der Dollar ein sicherer Hafen, wenn es um Investitionen geht. Wenn der Wert des Dollars jedoch sinkt, sinkt der Wert des Euro. Wenn das Ziel darin besteht, die Investitionen zu erhöhen und die Banken zu schützen, ist es wahrscheinlich eine schlechte Idee, Aktien zu kaufen, die auf den Euro lauten.
Es ist jedoch möglich, dass die EZB ihre Zinssätze so anpasst, dass der Wert des Euro geschützt wird. Wir sprechen jedoch wieder von einer großen, komplexen Organisation. Was dort vor sich geht, lässt sich nicht in bloßem Druck und Gespräch erklären.
Die Europäische Zentralbank wäre klug, eine weitere Straffung der Geldpolitik aufzuhalten. Es ist viel klüger zu warten, bis der Dollar gegenüber dem Euro weiter an Wert gewinnt.
Da bereits so viele Dollar im Ausland investiert werden, mit der Idee, dass diese Investitionen attraktiver werden, wenn sich der Dollar erholt, würde der schwächere Dollar die Käufer höchstwahrscheinlich dazu veranlassen, an diesen Dollar festzuhalten und sie zum Kauf von Waren und Dienstleistungen zu verwenden, die sonst wären importiert. zu einem viel höheren Preis. Wenn man Schnäppchen für diese Waren und Dienstleistungen findet, ist es vielleicht ein guter Zeitpunkt, um sie zu kaufen.
